泸州老窖(000568)：08年白酒盈利有望翻番

预计08-10年白酒主业贡献的每股收益分别为1.405元、2.164元和3.145元，华西每年贡献EPS0.352元（88000。34.86%/87140），包含华西后08-10年EPS分别为1.757元、2.516元和3.497元，同比增长98%、43%和39%。白酒主业按09PE40倍、华西证券业务按10倍PE估值，12个月目标价90元，上涨空间55%，维持“买入”评级。但如果未来一年市场估值重心继续下移，那么老窖也会存在一定估值压力。（编辑：viv）